Narațiunea despre CT este că ETF-urile de Bitcoin, DAT-urile și diverse vehicule de expunere fură presiunea de cumpărare chiar de la BTC. Eliezer Ndinga spune că narațiunea este inversată: "Faptul că avem o varietate de vehicule de investiții se datorează faptului că există o cerere pe piață pentru asta." Produsele nu au creat diluție. Cererea a creat produsele. Dacă elimini vehiculele, capitalul nu mai circulă către BTC. Curge spre nimic. Pentru că acei investitori doreau o structură de risc specifică pe care spot-ul BTC nu o oferă. Piața nu este diluată. Este diferențiat. Iar diferențierea aduce următorul val de alocatori care nu pot sau nu vor să păstreze locul.

FT @21shares