Șocul petrolier a reaprins temerile legate de inflație, iar piețele evaluează o Fed mai agresivă. Deși așteptările pe termen scurt cresc, adevărata poveste este cea pe termen lung. Așteptările privind inflația pe termen 5 pe 5 ani, o măsură a credibilității susținute în controlul inflației, au rămas bine ancorate între 2,3-2,8%, în ciuda stimulentelor din era COVID, crizei energetice cauzate de război din 2022, tarifelor și acum a unei alte crize energetice cauzate de război. Concluzia: piețele încă cred că inflația va fi ținută sub control. Dar istoria avertizează: odată pierdută (vezi: anii 1970 ca exemplu), credibilitatea este dureros de greu de reconstruit. Prin Deutsche Bank