Războiul începe. Toată lumea se așteaptă ca piețele să se prăbușească. Dar istoria arată un tipar diferit. În primele 7–10 zile, piețele scad de obicei cu aproximativ 5–7% pe măsură ce panica se răspândește și investitorii se grăbesc să vândă. Cam după o lună, piețele sunt adesea plate, ca și cum nimic nu s-ar fi întâmplat. Apoi, câteva luni mai târziu, urcă mai sus. În timpul Războiului din Golf, S&P 500 a înregistrat un randament de 11,7%, iar după război a crescut aproape 18% în anul următor. În timp ce majoritatea oamenilor intră în panică și vând, instituțiile acceptă în tăcere frica. Acestea sunt ciclurile pe care piețele le-au repetat aproape 90 de ani.