Ca investitor macro global sistematic, încerc să trec peste titluri și să mă concentrez pe mecanică. Deși majoritatea oamenilor își vor aminti 2025 ca anul acțiunilor AI, povestea mai importantă a fost ce s-a întâmplat cu banii înșiși — și cum aceștia au remodelat discret randamentele, fluxurile de capital și bogăția. Analizez modul în care valuta, aurul, acțiunile, datoria, politica și Marele Ciclu au interacționat anul trecut — și ce ar putea implica acest lucru în viitor în newsletter-ul meu recent, 2025. Puteți citi cel mai recent articol al meu la linkul din biografia mea. Ca întotdeauna, aștept cu interes gândurile și sugestiile voastre.