Există o mulțime de discuții acum despre X legate de tokens, captarea valorii, răscumpărări și dacă acestea sunt cu adevărat productive. Aceste discuții sunt cruciale pe măsură ce industria se maturizează. Am vrut să arunc câteva gânduri În cele din urmă, fiecare protocol sau afacere decide dacă implementează răscumpărări sau reinvestește profiturile în creștere. Am văzut că răscumpărările au funcționat bine în unele cazuri și au eșuat în altele. Aceasta ridică o întrebare corectă pentru deținători: "De ce să dețină acest jeton?" Ai putea întreba același lucru și despre acțiunile publice. Salesforce a fost una dintre cele mai performante acțiuni din ultimele două decenii și nu a plătit dividende până în 2024. Ca deținător de acțiuni, ai drepturi și pretenții clare. Pentru tokenurile cripto, acest lucru nu este întotdeauna valabil — mai ales în contextul incertitudinilor de reglementare în curs. Protocoalele trec prin această provocare în timp real și empatizez cu provocarea. Pentru majoritatea proiectelor cripto — practic toate startup-urile aflate în stadiu incipient — reinvestirea în creștere are sens. Blitzscaling-ul este esențial. Totuși, dacă răscumpărările ajută la alinierea mai bună a stimulentelor între investitori și deținătorii de tokenuri, acest lucru poate fi rezonabil. Ceea ce contează cel mai mult este transparența și comunicarea din partea echipelor legate de strategia lor de tokenuri și financiare. Acest lucru este de nenegociat și va deveni tot mai important în timp. Relațiile cu investitorii (IR) de protocol vor fi obligatorii pentru orice proiect cu un token lichid și tranzacționabil. Privind înapoi, tokenurile care s-au comportat relativ bine de la un ciclu la altul au fost în mare parte token-uri de schimb: BNB, OKB, LEO și FTT (în perioada lor). Câteva motive pentru asta: 1. Exchange-urile s-au dovedit a fi unul dintre cele mai de succes modele de afaceri în cripto 2. Tokenurile sunt integrate profund în produs cu utilitate reală (de exemplu, comisioane de tranzacționare cu discount) Între 2017 și 2021, "jetoanele de utilitate" au fost o prioritate majoră. Proiectele erau adesea creative în modul în care jetoanele erau proiectate și integrate în sistem (de exemplu, RUNE, HNT, BNB, MKR). Această accentuare pare să fi scăzut sau să fi contat mai puțin în ultimii ani. Până când vom avea o claritate mai mare a reglementărilor, ar putea avea sens să petrecem mai mult timp optimizând utilitatea tokenurilor și designul la nivel de sistem. Fluxurile structurale contează foarte mult pe piețele cripto. Proiectarea sistemelor în care cererea să poată depăși în mod sustenabil oferta este esențială. Câteva pârghii care influențează acest lucru: - Utilitate, design și scop al tokenului - Venituri, comisioane, răscumpărări și fluxuri de ardere - Memetică, narațiuni de creștere + poveste și vânturi tematice din spate Având în vedere această discuție mai largă care are loc în întreaga industrie, câteva concluzii: ...