CICLUL DE 4 ANI AL BITCOIN TOCMAI A MURIT ȘI NIMENI NU A OBSERVAT Crypto Twitter a explodat, numind 6 octombrie vârful ciclului. Optzeci și patru la sută se prăbușește. Piața bear confirmată. Împachetează-l. Doar că matematica spune că sunt catastrofal de greșite. Fiecare indicator care a chemat vârfurile anterioare cu precizie chirurgicală stă complet inactiv. Pi Cycle s-a declanșat la 114.000 USD, în timp ce pragul său așteaptă la 205.600 USD. Trei cicluri, precizie perfectă în patru zile. Azi? Tăcut. MVRV Z-Score 2.06, mile sub zona de euforie de 5.0 care a marcat fiecare vârf anterior. Oferta în profit 83,6%. Multiplu Puell 0,95, subevaluare manuală. Aceștia nu sunt indicatori stricați, ci strigă consolidare la mijlocul ciclului, în timp ce influencerii apelează la vârfuri. Iată ce a spulberat modelul. Instituțiile au absorbit 64 de miliarde de dolari prin ETF-uri în acest an. BlackRock, Fidelity, trezoreria corporațiilor au aspirat fiecare groapă de gunoi de balene fără să tresară. Când comerțul cu amănuntul a funcționat, emoția a guvernat prețul. Acum decontarea guvernează prețul. Corelația Bitcoin cu oferta monetară M2 s-a prăbușit de la 0,8 istoric la 0,18 negativ în 2025. S-a decuplat de politica monetară, în timp ce corelația cu aurul a crescut la 0,85, transformându-se într-un activ de acoperire peste noapte. Ritmul de înjumătățire de patru ani și-a pierdut relevanța în momentul în care fluxurile instituționale au atins 64 de miliarde de dolari. Corelația 0,82 între intrările instituționale și stabilitatea prețurilor dovedește cauzalitatea matematică. Când Wall Street controlează absorbția, prăbușirile de 80% necesită catastrofe macro, nu modele grafice. Un colaps în stilul anului 2017 cere acum BlackRock și fiecărui deținător instituțional să renunțe simultan la garanțiile trezoreriei. Acesta este Armaghedonul geopolitic, nu analiza tehnica. 7 noiembrie a inversat șase zile de ieșiri de 660 de milioane de dolari, cu inundații de 240 de milioane de dolari în douăzeci și patru de ore. Ratele de deținere instituțională rămân de 99,5% din cauza volatilității care a lichidat comerțul cu amănuntul în ciclurile anterioare. Vechiul manual presupunea că ciclurile se termină atunci când sentimentul atinge vârful. Acest ciclu se încheie atunci când absorbția se inversează. Acest lucru necesită ieșiri susținute de ETF-uri care depășesc 2 miliarde de dolari săptămânal, împreună cu recesiunea. Traiectoria actuală nu arată niciuna, nici alta. ...