O dólar subiu quase em linha reta desde o "Barron Bottom" e, enquanto a maioria está focada na cauda esquerda das ações, após a limpeza de posicionamento e o recente rali de recuperação, a cauda esquerda do próprio dólar parece cada vez mais subestimada. A curto prazo, o dólar é apoiado por fluxos de refúgio seguro, dados mais fortes dos EUA e relativa proteção do choque energético, mas estruturalmente, no entanto, a direção pode ser diferente. Independentemente de como a situação no Irão se resolve, o dano geopolítico provavelmente já está feito. Entre as tensões no Oriente Médio e o Choque Tarifário do início de '25, muitos países estão acelerando esforços para diversificar a dependência do sistema dos EUA. A América do Sul, no entanto, provavelmente permanecerá mais alinhada, dado seus laços econômicos e fluxos de commodities, especialmente à medida que grande parte da região continua a mudar para governos mais favoráveis aos negócios. Mas, embora os EUA permaneçam dominantes hoje, a direção da viagem é em direção a um sistema mais multipolar e uma gradual diminuição da dependência do dólar.