[Morgan Stanley rebaixa o recorte de small cap] Desde março de 2021, a small cap, que vinha sendo recomendada para "comprar" há cerca de quatro anos, finalmente foi rebaixada para "neutra". Há poucos meses, o mesmo Morgan Stanley estava otimista ao afirmar que "o ambiente de corte de juros de 2026 e o ciclo de crescimento dos lucros são favoráveis às small caps." O pivô, embora afirme ter uma taxa de crescimento de +10% do EPS e uma melhora de +7% nos lucros, pode sugerir uma mudança tectônica maior, e não apenas um ajuste tático.

A seguir estão os pontos-chave que cercam essa rebaixa: ✅ [Mudança na postura otimista] ・Morgan Stanley afirmou em sua perspectiva para 2026 que "superpondria o small cap pela primeira vez desde março de 2021." ・A justificativa foi os cortes contínuos das taxas de juros do Fed, a previsão de crescimento do PIB de 2,6% e a forte melhoria do desempenho da taxa de crescimento do EPS de pequenas capitalizações de +10% ✅ [Contexto do rebaixamento] ・Além das small caps, os títulos corporativos de grau de investimento dos EUA também foram rebaixados para subponderados por meio de dupla rebaixa, deixando claro que somos cautelosos com ativos de risco como um todo ・Incluindo micro-caps, menciona explicitamente que "a tomada de lucros deve ser priorizada." ✅ [Recepção do mercado] ・Cerca de 40% dos entrevistados estão preocupados com a pressão negativa de curto prazo sobre o Russell 2000 ・Por outro lado, há vozes persistentes que veem isso como uma boa oportunidade para transferir fundos para ações de grande capitalização (SPY e QQQ).

👉 Os números dos lucros das pequenas empresas não se deterioraram, mas preocupações com os mercados de crédito e os níveis de dívida provavelmente motivaram decisões de desvalorização. Se as mudanças no ambiente macro forem a principal causa e não fundamentos, há espaço para a postura mudar novamente dependendo dos indicadores econômicos futuros (estatísticas de emprego, IPC). 👉 Embora as avaliações de grandes empresas já estejam em um nível alto, precisamos ter cuidado com o cenário de simplesmente "mudar para uma grande capitalização". Paralelamente à tendência Russell 2000, também é uma boa ideia acompanhar a evolução dos spreads de títulos corporativos de grau de investimento.