A curva de rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA está se alargando: A diferença entre títulos do Tesouro de 10 e 2 anos é de até +65 pontos-base, próxima à maior desde janeiro de 2022. A curva de juros do Tesouro já está positiva há 15 meses após o fim da inversão em setembro de 2024. Nesse período, o rendimento das notas de 10 anos aumentou +37 pontos-base, para 4,13%, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos caiu -28 pontos-base, para 3,48%. No último século, a maioria das recessões começou após a curva de juros se tornar positiva e continuou a se acentuar por pelo menos 9 meses. Desta vez, a curva está subindo sem uma recessão declarada pelo NBER. A economia conseguiu um pouso suave?