Muita gente tem pedido uma atualização sobre esse gráfico, então vou deixar isso aqui para quem precisar ver.   Isso mostra a trajetória média do BTC após uma leitura de RSI supervendido, com o RSI caindo abaixo de 30 em t=0.   Até agora, tem sido bem certo.   A menos que você acredite que o ciclo de 4 anos ainda está em vigor, o que não é o caso, esse gráfico deve se sustentar contextualmente ao longo do tempo. Não, não será perfeito, mas assumindo que o mercado em alta ainda não tenha acabado, é um gráfico útil para se ter em mente.   Como já destacamos muitas vezes, com base em nosso trabalho sobre o ciclo econômico, o caminho atual das condições financeiras e nossas expectativas para a liquidez geral, o balanço de probabilidades é que esse ciclo se estenda bem dentro de 2026.   Nesse mundo, o ciclo de 4 anos está morto.   Lembre-se, o ciclo de 4 anos nunca foi sobre a redução pela metade, apesar da crença generalizada de que sim, mas sempre foi impulsionado pelo ciclo de refinanciamento da dívida pública, conforme detalhado em nosso trabalho na GMI, que após a COVID foi adiado em um ano. Em nossa visão, o ciclo de 4 anos agora está oficialmente quebrado porque o prazo médio ponderado da estrutura de prazo da dívida aumentou. E o panorama maior é que ainda há uma grande quantidade de despesa com juros que precisa ser monetizada, o que superou em muito o crescimento do PIB. Outra coisa a se lembrar é que as bases podem demorar para se formar e geralmente vêm com bastante chop antes do up-move maior começar. Por fim, deixe-me repetir o que disse quando publiquei este gráfico no mês passado.   Se você acha que o mercado em alta acabou e agora estamos enfrentando doze meses de dor, este gráfico não é para você. Sigam em frente...