Makro dane Chin są słynnie nieprzejrzyste i budzą wątpliwości. Ale niektóre rzeczy są trudniejsze do sfałszowania. Konsumenci i przedsiębiorstwa w Chinach zmniejszają zadłużenie, a gospodarstwa domowe mają mniej dzieci, zgodnie z oficjalnymi danymi Chin. To są to, co ekonomiści nazywają ujawnionymi preferencjami. Albo chińska gospodarka i konsumenci są słabi, albo działają pod innymi prawami ekonomicznymi. Nie sądzę, aby Chiny działały pod innymi prawami ekonomicznymi niż reszta świata. Są oznaki, że gospodarka może osiągać dno, ale z wszystkich oznak wydaje się, że jest źle.