Oto dzisiejsze mNAV dla głównych firm DAT. „Kup $1 za 50¢” Buffetta w akcjach DAT oznacza kupowanie mNAV < 1, ale DAT-y to nie Coca-Cola. Ich zmienne aktywa tokenowe i zazwyczaj brak trwałych przepływów gotówkowych, jak dywidendy z napojów gazowanych. Więc „tanie” (mNAV < 1) może pozostać tanie: - Mała płynność, cienka płynność, szerokie spready - Słabe sponsorowanie, niska pokrycie - ATM/PIPE nadwyżka, ryzyko zarządzania - Nieprzejrzysta polityka skarbcowa, ryzyko DeFi - Brak opcji/pożyczek, trudno przyciągnąć wyrafinowany przepływ Liderzy z mNAV > 1 zarabiają premię za pewność: - Silna narracja (jasne „BTC/SOL na akcję”) - Sponsorzy/zarządy tier-1, dystrybucja instytucjonalna - Kamienie milowe zgodności (licencje) - Płynność wtórna, instrumenty pochodne - Miesięczne KPI, przejrzysty IR Koło zamachowe (kapitał → zakupy tokenów → historia → więcej kapitału) napędza premię.

Obniżka stopy o 25 punktów bazowych przez Fed jest pewna, ale rynek jest ciekawy, jaką tonację przyjmie przemówienie Powella po tym—czy będzie gołębie, czy jastrzębie?

To jest „Robinhood” Francji 👀