$4.8B heeft net $350B bereikt op een coderingsleaderboard. Claude Opus 4.5 Thinking staat op 1500 op Code Arena. Kimi K2.5 Thinking staat op 1447. Dat is een prestatiekloof van 3,5% tussen het beste proprietary model ter wereld en een open-source model dat je kunt downloaden van Hugging Face en zelf kunt draaien. Moonshot AI, het bedrijf achter Kimi, heeft een waarde van $4.8B. Anthropic heeft net een term sheet ondertekend ter waarde van $350B. De laatste secundaire waardering van OpenAI was $500B. Moonshot produceert 96,5% van de frontier coding prestaties voor ongeveer 1% van de waardering. En kijk naar wie Kimi op dat leaderboard omringt. Boven het: Gemini-3-Pro (Google, $2T+ marktkapitalisatie). Onder het: Gemini-3-Flash en GLM-4.7, een ander Chinees open-source model van Zhipu, dat net IPO ging in Hong Kong met een marktkapitalisatie van $13B. De trainingskosten voor Kimi K2 Thinking waren naar verluidt $4.6M. De run-rate omzet van Anthropic is net boven de $9B gekomen. OpenAI verbrandt $17B per jaar. De economie van het bereiken van 96,5% van de frontier comprimeert sneller dan iemand had gemodelleerd. Het Amerikaanse Ministerie van Handel heeft dit al gemeld, waarbij Moonshot specifiek werd genoemd als bewijs van de "groeiende diepte" van de AI-industrie in China. Wat belangrijk is voor ontwikkelaars: Kimi K2.5 is een 1T parameter MoE model met 32B actieve parameters. Je kunt het zelf hosten. Je kunt het fijn afstemmen. Je kunt producten bouwen zonder per-token API-kosten. De proprietary modellen boven het op dat leaderboard? Je huurt toegang. Agentic coding is de benchmark die nu het belangrijkst is omdat daar de omzet zich concentreert. Coding assistants, code review, geautomatiseerde refactoring. De open-source frontier is net binnen 3,5% van het proprietary plafond gekomen. De buitenlandse API-omzet van Moonshot is van september tot november verviervoudigd. Betaalde gebruikers groeiden met 170% maand over maand. Dat is wat er gebeurt als je 96,5% zo goed bent en gratis.