Anatomien til en dårlig utgang Å selge bare fordi noe er nede er en av de reneste og mest pålitelige måtene å donere penger til markedet på. Nøkkeluttrykket er «bare fordi det er nede.» Det betyr at ingenting vesentlig har endret seg. Tesen er intakt, tokenomikken er den samme, produktet er der det var, det finnes ingen ny negativ informasjon. Det eneste som beveget seg, er linjen på skjermen. Når det alene er nok til å utløse et salg, er du en trendfølger, og du blir akkurat den typen aktør markedet lever av for å gjøre andre lønnsomme. Sekvensen ser vanligvis slik ut. Traderen kjøper for 100. Som 90-åring begynner han å tenke på å «redusere gjennomsnittskostnaden sin». Som 75-åring stopper han opp for å «bekrefte tesen på nytt» før han legger til mer. Som 50-åring begynner han å si at han vil «vente til støvet legger seg.» Som 20-åring bestemmer han seg for «det føles som om det kommer til null, få meg ut.» Hele veien ned har den underliggende eiendelen kanskje ikke endret seg i det hele tatt. Det som endret seg, var hans indre historie etter hvert som prisen beveget seg mot ham. Jo lavere det går, desto mer prøver han å prise seg selv som bevis på at hans opprinnelige beslutning var feil. Dette er trendfølge. De fleste tradere i denne løkken tror de er forsiktige, rasjonelle eller disiplinerte. I praksis outsourcer de bare overbevisning til publikum. Grønne lys tolkes som bevis på korrekthet. Røde lys tolkes som bevis på feil. Det finnes ingen uavhengig tankegang som kan overleve kontakt med volatilitet. En handelsmann som lever slik vil alltid komme for sent. Sent med å kjøpe, fordi han venter på "bekreftelse" fra prisen. Sent ute med å selge, fordi han venter til flyttingen allerede har påført maksimal psykisk smerte. ...