De anatomie van een slechte exit Verkopen alleen omdat iets in waarde is gedaald, is een van de schoonste, meest betrouwbare manieren om geld aan de markt te doneren. De sleutelzin is "alleen omdat het is gedaald." Dat betekent dat er niets materieel is veranderd. De thesis is intact, de tokenomics zijn hetzelfde, het product is waar het was, er is geen nieuwe negatieve informatie. Het enige dat is veranderd, is de lijn op het scherm. Wanneer dat alleen al genoeg is om een verkoop te triggeren, ben je een trendvolger, en word je precies het soort deelnemer waar de markt op voedt om anderen winstgevend te maken. De volgorde ziet er meestal als volgt uit. De trader koopt op 100. Bij 90 begint hij na te denken over "het verlagen van zijn gemiddelde kosten." Bij 75 pauzeert hij om "de thesis te herbevestigen" voordat hij meer toevoegt. Bij 50 begint hij te zeggen dat hij "wacht tot het stof is neergedaald." Bij 20 besluit hij "het voelt alsof het naar nul gaat, haal me eruit." De hele weg naar beneden is de onderliggende activa misschien helemaal niet veranderd. Wat veranderde was zijn interne verhaal terwijl de prijs tegen hem in beweging kwam. Hoe lager het gaat, hoe meer hij de prijs zelf als bewijs ziet dat zijn oorspronkelijke beslissing verkeerd was. Dit is trendvolgen. De meeste traders in die cyclus denken dat ze voorzichtig, rationeel of gedisciplineerd zijn. In de praktijk geven ze gewoon hun overtuiging uit handen aan de menigte. Groene kaarsen worden geïnterpreteerd als bewijs van juistheid. Rode kaarsen worden geïnterpreteerd als bewijs van fout. Er is geen onafhankelijke redeneerlijn die contact met volatiliteit kan overleven. Een trader die zo leeft, zal altijd te laat zijn. Te laat om te kopen, omdat hij wacht op "bevestiging" van de prijs. Te laat om te verkopen, omdat hij wacht tot de beweging al maximale psychologische pijn heeft veroorzaakt. ...