Mange investorer som jubler for Fed-rentekutt for å «redde» økonomien eller aksjemarkedet, misforstår den faktiske effekten. I 2025 er kutt ikke en lettelse av de økonomiske forholdene. De strammer til. For det første reduserer lavere lånekostnader for én part inntekten for en annen. Jeg tror alle forhåpentligvis får den delen. Men når rentene faller, faller også amerikanske statlige rentebetalinger, noe som betyr at mindre penger tilføres økonomien / private husholdninger og selskaper. Det betyr direkte mindre kontanter som akkumuleres i lommebøker og balanseark. Og når statsgjelden overstiger BNP, slik den gjør i dag, reduserer hvert rentefall statens rentebetalinger, som igjen reduserer nominelt BNP av samme grunn. Tenk nå på hva det å erstatte Fed-guvernører og senke renter gjør i sammenheng med en vekst i underskuddsutgifter som allerede er ned 29 % år for år. Hva heier du egentlig på?