re: AI capex og kreditt (lengre skriving kommer) Akkurat nå er det en komplett fortelling om to byer hyperscalers (Microsoft, meta, Amazon, Google) har massevis av fcf fra veldig sterke forretningsområder som lar dem raskt betale ned gjeld og holde gjeldsgraden ganske på linje selv med massevis av capex-utgifter – > siden ChatGPT ga ut har de fleste av disse SENKET gjelden i forhold til inntjening de siste 3 årene til tross for en mengde nye fasiliteter Q4 2025 På den andre enden ser "tier2" neoclouds ikke like bra ut - > det vil si CRWV CDS som handler som CCC-kvalitetskreditt, og jeg er sikker på at det er mange andre firmaer som er under tvang akkurat nå Vil vi implodere fra hyperscalers? Sannsynligvis ikke Vil det være noen ringvirkninger fra alt annet som potensielt eksploderer? sannsynligvis kombinere det med en haug med likviditet som tørker ut andre steder (dvs. se BoJ) og mye nylig spekulativt vanvidd drevet av utlendinger (dvs. Korea) Det er vanskelig å ikke komme kort inn i EOY