"Jeg trodde handelsstrategier fungerer best hvis du har din egen unike strategi som er bedre enn andre, OG ingen andre har den. Ellers kjøper og selger du bare samtidig som andre.» Realiteten er at mange lønnsomme handelsstrategier ikke er hemmelige i det hele tatt; de er veldokumenterte og allment kjent (selvfølgelig kan du alltid justere her og der). For det meste høster de risikopremier: du får kompensasjon for å ta på deg risiko som andre ikke er villige eller i stand til å bære. De fleste tror at handel alltid handler om å finne en skjult alfa. Men det er ikke realistisk for folk flest. Ideen om at du vil oppdage et mønster eller en ineffektivitet som tusenvis av velfinansierte kvanter, institusjonelle tradere og algoritmer ikke allerede har funnet og arbitrert bort, er for de fleste en fantasi. For de fleste tradere er det en distraksjon å jage alfa. Pengene tjenes ved systematisk å ta på seg risiko som markedet vil betale deg for å absorbere. Det handler mindre om å overliste alle og mer om å ha risikotoleranse til å gå inn der andre ikke vil.