"Myslel jsem si, že obchodní strategie fungují nejlépe, když máte svou vlastní jedinečnou strategii, která je lepší než ostatní, A nikdo jiný ji nemá. Jinak jen nakupujete a prodáváte ve stejnou dobu jako ostatní." Realita je taková, že mnoho ziskových obchodních strategií není vůbec tajných; Jsou dobře zdokumentované a široce známé (samozřejmě je můžete vždy tu a tam upravit). Z velké části sklízejí rizikové prémie: dostanete kompenzaci za to, že na sebe berete rizika, která ostatní nejsou ochotni nebo schopni nést. Většina lidí si myslí, že trading je vždy o nalezení nějaké skryté alfy. To ale pro většinu lidí není reálné. Představa, že objevíte nějaký vzorec nebo neefektivitu, kterou tisíce dobře financovaných kvant, institucionálních obchodníků a algoritmů ještě nenašly a arbitráží se jí nevyhnuly, je pro většinu lidí fantazií. Pro většinu obchodníků je honba za alfou rozptýlením. Peníze se vydělávají systematickým podstupováním rizik, za jejichž absorpci vám trh zaplatí. Nejde ani tak o to, aby se všichni přechytračili, ale spíše o toleranci k riziku, abychom zakročili tam, kde ostatní ne.