Navnet debasement trade er ikke akkurat nøyaktig. Det er mer en ting som ikke stemmer i verdenshandelen. Detaljhandel/HNW strømmer til gull, ikke fordi de prøver å uttrykke et nyansert syn på USD-par og pengepolitikk, men fordi de intuitivt kan føle at verden ikke er på et godt sted. Folk ser på den uholdbare finanspolitikken, intensiverende konflikter mellom stormakter, fremveksten av autoritært styre, politisk polarisering, samfunnsmessig oppløsning og potensiell AI-erstatning. De ser disse trendene og føler frykt. Gull er den handelen som taler sterkest til folk i disse tider. Gull er tydelig lokalt overopphetet, men det er vanskelig å forutsi nøyaktig når det vil toppe. Bør fortsatt være mye høyere om 6-12 måneder. Trendene som driver den er sterke og pågående. Jeg har TPet noen, men vil fortsette å surfe med resten av vesken min. Vi har fått tatt ut 1,2 % av den årlige totale forsyningen (inkl. alt skrap) med nedleggelsen av Grasberg-gruven, og det er meningsfullt i et stramt marked. Gull har stjålet noe av BTCs torden i år, ettersom BTC ikke har klart å vise tilstrekkelig momentum. Som den ultimate momentumressursen kvalte BTC på den store scenen. Dette skyldes at OG selger ettersom eierskapet fortsatt er ganske konsentrert, og nervøsitet gitt memetisk konsensus rundt 4-årssyklusen. Jeg må tro at en meningsfull % av folk som skulle selge på grunn av syklusen, allerede har gjort det. Så når vi kommer senere og senere på året, forsvinner dette overhenget gradvis. Det er gode bevis på at BTC følger gull på en 60-90 dagers forsinkelse. Det er argumenter for hvorfor dette ikke ville skje denne gangen, men det er best å tro på mønsteret til det er avgjørende bevist feil. Ting kan være hakkete inntil vi treffer det vinduet, og vi får full oppløsning rundt Kina-handelsoppblussingen (sannsynligvis rundt 30. oktober eller noen dager senere). Fortsett å tro at det virkelige fyrverkeriet vil være neste år ettersom disse overhengene vil bli mindre, mens de positive driverne vil akselerere.