Název zlehčovací obchod není úplně přesný. Je to spíše o tom, že věci nejsou v pořádku ve světovém obchodu. Maloobchod se hrnou ke zlatu, ne proto, že by se snažili vyjádřit nuancovaný pohled na USD páry a měnovou politiku, ale proto, že intuitivně cítí, že svět není na dobrém místě. Lidé se dívají na neudržitelnou fiskální politiku, zintenzivňující se konflikty mezi velmocemi, vzestup autoritářství, politickou polarizaci, rozpad společnosti a potenciální nahrazení umělé inteligence. Vidí tyto trendy a cítí strach. Zlato je obchod, který v těchto časech k lidem promlouvá nejsilněji. Zlato je zjevně lokálně přehřáté, ale je obtížné přesně předpovědět, kdy dosáhne vrcholu. Měla by být stále mnohem vyšší v 6-12 měsících. Trendy, které ji řídí, jsou silné a pokračující. Pár jsem si vyzkoušel, ale budu pokračovat v surfování se zbytkem batohu. S uzavřením dolu Grasberg jsme měli 1,2 % celkové roční nabídky (včetně veškerého šrotu), což je na napjatém trhu významné. Zlato letos ukradlo část hromu BTC, protože BTC nedokázalo ukázat dostatečnou dynamiku. Jako konečné hybné aktivum se BTC na velké scéně udusil. To je způsobeno prodejem OG, protože vlastnictví je stále poměrně koncentrované, a nervozitou vzhledem k memetickému konsensu kolem 4letého cyklu. Musím věřit, že významné % lidí, kteří se kvůli cyklu chystali prodat, tak již učinilo. Takže jak se dostáváme později a později v roce, tento převis se postupně vyjasňuje. Existují dobré důkazy, že BTC následuje zlato s 60-90denním zpožděním. Existují argumenty, proč by se to nestalo i tentokrát, ale nejlepší je věřit tomuto vzorci, dokud se rozhodně neprokáže, že je mylný. Věci mohou být trhané, dokud nenarazíme na toto okno a nedostaneme plné vyřešení kolem vzplanutí obchodu s Čínou (pravděpodobně kolem 30. října nebo o několik dní později). Nadále věřte, že skutečný ohňostroj bude příští rok, protože tyto převisy se zmenší, zatímco pozitivní faktory se zrychlí.