Bill Gurley om hva han lærte av feilen med å ikke investere i Googles serie A «Den største feilen jeg noen gang har gjort er at jeg møtte Larry [Page] og Sergey [Brin] da de hadde 25 ansatte hos Google og hadde dem til stede for partnerskapet mitt, og vi fulgte ikke opp og prøvde å investere.» Bill reflekterer over hva han lærte av dette: «Mange snakker om dette i venture, men du har asymmetrisk avkastning – du kan tape 1 ganger pengene dine, men når du går glipp av [en Google], kan du gå glipp av 10 000 ganger pengene dine. Så vi hadde et ordtak internt: 'Hva kunne gå riktig?' Vi svettet aldri et null ... Men når vi går glipp av store vinnere, snakker vi ofte om det ... Og en interessant ting med venture er at det er et komplekst system og det er ingen regler ... Jeg har ofte tenkt på det som: Du utvikler et sett med mønstergjenkjenning, som forbedres hvis du jobber med et partnerskap fordi alle har sitt eget. Og så har du omtrent 10 løse regler som du bruker når du ser et selskap. Men mange ganger når du gjør en god investering, er det fordi du bestemmer deg for å lempe på en eller to av disse reglene.» Han understreker at Google ikke var en åpenbar vinner på den tiden: «Yahoo hadde falt fra $82 til $10 som et offentlig selskap. Excite var i konkurs. Dette var de andre søkeselskapene på den tiden. Larry og Sergey ønsket begge å bli administrerende direktør, og de var doktorgradsstudenter ved Stanford. Co-CEO PhD-studenter er ikke på sjekklisten. Og de ville ha en veldig høy pris.» Men det Bill synes er mest interessant er at to av tidenes store risikokapitalister var i stand til å se forbi disse problemene: «To av de aller beste risikokapitalistene gjennom tidene – John Doerr og Mike Moritz – gjorde avtalen. Så de hadde en overlegen mental ramme i den situasjonen og brøt mange av reglene. En annen ting var at de delte avtalen til en veldig høy pris, så eierskapet deres var mye lavere enn de tradisjonelt får. Men de visste å bryte den regelen på den tiden.» Bill gir Tesla som et annet eksempel på en investering som "sannsynligvis brøt med hele regelsettet til de fleste", men å være kontrær er det som gjorde avkastningen så høy. Videokilde: @UTexasMcCombs (2025)