USDais oppadgående depeg er en fascinerende casestudie av stablecoin-mekanikk, PT- <> YT-strømmer og grunnleggende økonomiske prinsipper som underbygger DeFi. WTF er praktikanter som vafler om? La meg bryte ned denne DUMHETEN og hvordan DU kunne ha kapitalisert. ___________________________________________________ I motsetning til DE FLESTE depegged stablecoins, USDai med @USDai_Official depegget i en oppadgående retning. Hva dette betyr er at tradere for øyeblikket er villige til å betale mer enn $1 for noe som skal verdsettes NØYAKTIG $1. Ditt første instinkt er sannsynligvis "hvilken type respekt er å kjøpe $1 for mer enn $1", og jeg vil VANLIGVIS være enig. Forskjellen er at å holde USDai gir brukerne Allo-poeng som blir "priset inn" til standard $1/USDai-verdien. «Men vent ... Burde ikke hver stablecoin med poeng også verdsettes > $1 da?" ___________________________________________________ For å svare på dette spørsmålet, må vi forstå hvordan stablecoins opprettholder peg i utgangspunktet. Den vanligste metoden er å bruke en Peg Stability Module (PSM) som lar brukere arbitrere feilprising mens de returnerer stablecoinen til peg: 1. Pris < $1 → brukere kjøper stablecoin og løser inn for $1 av underliggende (eller noe lignende) 2. Pris > $1 → brukere lager stablecoin og selger for > $1 Vi er i scenario 2. for USDai, men det er et problem - USDai-caps er fullt fylt, så arbitrageurs KAN IKKE prege mer for å returnere den til peg! Økningen i etterspørselen etter USDai's Allo-poeng UTEN mulighet for nye myntverk forstyrrer stablecoin-likevekten. Som et resultat BØR USDai forventes å være OVER bindingen til caps heves. ___________________________________________________ Det neste du kanskje har lagt merke til er USDais implisitte avkastning som løper til en absolutt SILLY 51,6 % fast APY, uten tvil en av de høyest avkastende stallene på plattformen. Det er noe KRITISK å merke seg her - Pendle priser eiendeler i form av det UNDERLIGGENDE tokenet. ...