私の考えでは、テザーは問題なく、実際かなり賢いです。 彼らは約1億120億ドルを短期米国国債で保有しており、長期債券ではありません。したがって、ポートフォリオは大きなデュレーションリスクを取らず、新しい金利に合わせて動くのです。 現在の利回りでは、彼らは年間約50億から60億ドルの利息収入を得ており、市場が売り切れても大きな緩衝手段を持っています。 BTCと金は総資産の約12%に過ぎず、その購入は新しいUSDTの印刷ではなく利益や過剰準備金から生まれています。 そのため、恐ろしい倒産はコアのバランスシートを無視しなければなりません。 テザーの大部分は退屈なTビルで現金を印刷しており、リスク資産は比較的小規模で利益を得たサイドベットです。