@EniacVCでやっていることの一つは、投資ペースを時間をかけてほぼ一定に保つことです。ベンチャー業界では、評価が急上昇するとペースが加速し、縮小すると減速する傾向があります。数学的には逆です。プロサイクル的に展開すると、資本加重平均エントリー価格はサイクルのピークを追います。ボラティリティを通じて効果的にドルコスト平均を安定させることで、期待コストベースを下げ、同じ結果分布での長期IRRを改善します。