みんなジーニアス・アクトは暗号資産規制のためだと思っていました。データはそれがまったく別の何かであることを証明しました。 4か月前、トランプは48時間にわたり話題となった法律に署名しました。技術規制。ステーブルコインがルールです。市場は動き続けました。 しかし、最近発表された数字はまったく異なる物語を語っています。 GENIUS法案は47ページにわたり一文を隠していた:すべてのステーブルコインドルは100%米国財務省の国形で裏付けられなければならない。それ以外は該当しません。銀行の現金ではありません。社債ではありません。政府の債務だけです。 この法律が7月に成立した時のステーブルコインの時価総額は2000億ドルでした。 本日のステーブルコイン時価総額:3090億ドル。 これは4か月で1090億ドルの法的に義務付けられた新たな米国債務購入に相当します。 財務長官ベッセントの公式予測は、2030年までに3兆ドル。 これが実際に何を意味するのかを説明します。政府はもはや債務の買い手を見つける必要はない。法律は自動的に買い手を作り出します。世界中の誰かがデジタルドルを購入するたびに、ステーブルコイン企業はそのお金で財務省の紙幣を買う法的義務があります。 国際決済銀行はその影響を測定しました。ステーブルコインの成長が35億ドルにつき、政府が借入に支払う金額は0.025%減少します。3兆ドルで、年間1140億ドルの節約になります。これはアメリカの世帯あたり900ドルの債務コスト削減に意味します。 ベッセントは先週それを確認した。彼はステーブルコインの成長により、財務省は債券オークションの規模を増やす必要はないと述べました。政府は伝統的な買い手なしで支出を賄う方法を見つけました。 その存在を証明する機関はJPMorganです。10年間にわたり暗号詐欺を指摘してきた彼らは、先月、担保としてビットコインを受け入れることを発表しました。アメリカ最大の銀行が、傾向によって10年分の政策を覆すことはありません。権力構造が変わったからといって逆転するのです。 何が変わったのか:法律は規制の管理権を連邦準備制度から通貨監督庁(Office of the Comptroller of the Currency)に移した。そのオフィスは財務長官に直接報告しています。 財務省は今や誰がデジタルドルを創造できるかをコントロールしています。そして法律は、そのデジタルドルを政府債務の資金調達に義務付けています。 これは金融政策ではありません。これは債務需要の立法操作です。 ...