仮想通貨企業が株式とトークンの両方を投資家に販売することは、業界を投資可能な資産クラスとして妨げている最大の非強制的なエラーです 結局、株式保有者とトークン保有者の間に和解できない利益相反と不一致のインセンティブが生じることになります プロトコル収益(HYPE、PUMP、LINK)でトークン買い戻しプログラムを確立している暗号プロジェクトが投資家に株式を売却していないのは偶然ではありません HYPEもLINKもVC資金を調達しておらず、この利益相反の圧力の多くがそこから来ています しかし、明らかにこれは多くのトークンにとって問題なので、どうすればよいでしょうか? 短期的: 仮想通貨企業であれば、ダブルディップをしないでください。株式を売却して最終的に上場するか、トークンを価値を獲得するプロトコルの擬似株式として扱うかのどちらかです 長期的: 強制力のある投資家保護と明確な収益権を備えた「プロトコルエクイティ」スタイルのトークンの発行を可能にする規制体制を確立する必要があります