Las empresas de criptomonedas que venden tanto acciones como tokens a los inversores son el mayor error no forzado que frena a la industria como clase de activo invertible. Terminas con un conflicto de interés irreconciliable y unos incentivos desalineados entre los titulares de acciones y los titulares de tokens. No es una coincidencia que los proyectos de criptomonedas que establecen programas de recompra de tokens con ingresos del protocolo (HYPE, PUMP, LINK) no hayan vendido acciones a los inversores. Tampoco HYPE ni LINK recaudaron fondos de capital de riesgo, que es de donde proviene gran parte de esta presión de conflicto de interés. Pero claramente este es un problema para muchos tokens que existen, así que, ¿qué hacer? A corto plazo: Si eres una empresa de criptomonedas, no te dupliques, es un autogol. Vende acciones y eventualmente hazte pública, o trata tu token como pseudo acciones para el protocolo que captura valor. A largo plazo: Necesitamos establecer un régimen regulatorio que permita la emisión de tokens estilo 'acciones de protocolo' con protecciones para los inversores que sean exigibles y derechos de ingresos claros.