Il mercato sembra più ribassista di quanto mi aspettassi. Se questo continua, Bitcoin probabilmente non vedrà una forte ripresa nei prossimi 3–6 mesi. Il vero rally rialzista inizierebbe una volta che la liquidità tornerà l'anno prossimo. La liquidità macro è più importante del ciclo on-chain. La liquidità in dollari si sta restringendo, gli asset a rischio vengono venduti e questa tendenza probabilmente continuerà fino a quando la liquidità non si allenterà l'anno prossimo. Sia i dati di mercato che quelli on-chain mostrano una liquidità debole per ora. Ho anche menzionato che il ciclo rialzista on-chain è terminato secondo la teoria del ciclo classico. Potremmo ancora vedere un rimbalzo netto intorno ai 100K, ma se quel livello non viene superato, un altro minimo più basso diventa probabile. Non sono un esperto macro. Conosco le basi, ma il mio focus è sui dati on-chain di Bitcoin, quindi mi affido ad analisti macro esperti. Tra di loro, prestando la massima attenzione a @LukeGromen. Lui sostiene che il deficit fiscale degli Stati Uniti è troppo grande e la domanda estera per i Treasury si è indebolita. Senza nuova liquidità, il mercato dei Treasury diventa instabile. Una volta che la liquidità tornerà l'anno prossimo, asset scarsi come l'oro e Bitcoin dovrebbero salire. La mia visione è ancora allineata con la sua.