Ekosistem subnet $TAO pada tahun 2026 akan lebih baik daripada ledakan ICO tahun 2017, dan alasannya sederhana: kali ini, nilai dunia nyata benar-benar diciptakan. Kembali pada tahun 2017, ledakan ICO didorong oleh potensi. Whitepaper dan visi besar mendominasi pasar. Modal mengalir dengan mudah, tetapi sangat sedikit yang diterjemahkan menjadi produk nyata atau pendapatan nyata. Sebagian besar proyek dihargai untuk penggalangan dana, bukan untuk eksekusi. Bittensor membalikkan model itu sepenuhnya. Dalam ekosistem $TAO, subnet tidak dihargai atas apa yang mereka katakan akan mereka bangun. Mereka dihargai atas apa yang sebenarnya mereka berikan. Utilitas diukur dan terus dievaluasi. Jika subnet gagal menambah nilai, ia kehilangan emisi, relevansi, dan pada akhirnya tempatnya di jaringan. Mekanisme tunggal itu mengubah segalanya. Alih-alih ribuan token yang bersaing untuk mendapatkan perhatian, hanya ada 128 subnet yang bersaing untuk kegunaan. Alih-alih alokasi modal yang didorong oleh hype, ada alokasi modal yang didorong oleh kinerja. Alih-alih penggalangan dana satu kali, ada lingkaran umpan balik yang berkelanjutan antara utilitas, pendapatan, permintaan, dan emisi. Banyak subnet sudah mengirimkan produk, mendarat mitra, dan menghasilkan pendapatan nyata. Ini bukan infrastruktur spekulatif yang menunggu adopsi, adopsi awal sudah terjadi. Pada akhir tahun 2026, dugaan saya, tidak mungkin untuk diabaikan. Sama seperti tahun 2017 menciptakan pemenang besar meskipun ada kebisingan, ekosistem subnet $TAO akan menghasilkan hasil yang sangat besar, tetapi dengan limbah yang jauh lebih sedikit dan lebih banyak substansi. Keuntungannya tidak akan datang dari bertaruh pada narasi, tetapi dari mengidentifikasi subnet mana yang diam-diam membangun bisnis yang benar-benar dibutuhkan dunia nyata. Ironisnya adalah rasanya akrab. Energi, kesempatan, rasa lebih awal. Tapi secara struktural, ini tidak seperti tahun 2017. Kali ini, nilainya nyata.