Siklus 4 tahun TIDAK sama dengan model stock-to-flow. Siklus 4 tahun mengatakan bahwa tahun setelah halving adalah tahun bullish, seperti 2013, 2017, 2021 🟩🟥🟩🟩 dan 2025 jelas tidak sesuai dengan pola itu. Tapi S2F tidak mengatakan apa-apa tentang bull atau bear, atas atau bawah. S2F adalah tesis bahwa kelangkaan mendorong nilai, bahwa bitcoin harus (pada akhirnya) lebih berharga daripada emas karena BTC lebih langka daripada emas. S2F memodelkan jalur kasar transisi fase nonlinier menuju $30T+. S2F secara kasar memodelkan harga rata-rata selama siklus 4 tahun (terlepas dari tahun mana yang bull atau bear). Rata-rata siklus saat ini adalah $90k, jelas di atas rata-rata siklus sebelumnya sebesar $34k, dan masih menuju kisaran S2F $250k-$1m (2 tahun lagi) IMO. Saya masih percaya pada dasarnya itu.