ETH historis 30 hari IV lebih rendah daripada pada tahun 2025 (karena Desember). Dan, front-end terus mengompres. Katup pelepas bisa naik dengan katalis jangka panjang seperti kursi Fed baru dan ekspansi fiskal ke jangka menengah membuahkan hasil. Survei ISM menandakan ekspansi ekonomi, didukung oleh arus masuk bersih yang kuat yang menunjukkan risk-on untuk memulai tahun, dikombinasikan dengan ekspansi di Alt OI. Downside IV lebih murah di seluruh kurva, daripada upside IV yang menyinggung posisi bullish terutama 6m out. Perhatikan pembalikan yang lebih tinggi dalam kapitalisasi realisasi, arus masuk ETP bersih yang berkelanjutan, pelepasan put-skew dan pengembalian di atas basis biaya Pemegang Jangka Pendek & 200d MA.