China menghadapi masalah permintaan domestik dari berbagai arah. Pada saat yang sama keunggulan biayanya dibandingkan seluruh dunia melonjak: 1. Munculnya overhang real estat yang akan memberikan tekanan ke bawah pada permintaan dan harga selama bertahun-tahun yang akan datang. Efek kekayaan negatif terus menyeret relatif kaya. 2. Adopsi AI cepat. Tetapi begitu juga dampak destabilisasi jangka pendek setidaknya pada pekerjaan (terutama pekerjaan tingkat pemula), dan keamanan pekerjaan. 3. Ada kesenjangan yang terdokumentasi dengan baik dalam jaring jaminan sosial untuk populasi pedesaan yang menua secara masif. 4. Deflasi berarti persaingan domestik yang sudah kejam menjadi lebih kejam. Perusahaan ditarik keluar ke pasar ekspor dengan margin yang lebih gemuk, dibantu oleh deflasi domestik dan meningkatnya taktik langsung ke konsumen yang memotong banyak perantara asing yang secara tradisional mendapat manfaat dari perdagangan dalam gelombang globalisasi sebelumnya. Pandangan saya adalah bahwa dunia akan mengalami kesulitan menyerap barang-barang yang dikosongkan oleh permintaan AS.