Andy m'a bloqué. Vous comparez deux systèmes complètement différents. Les préférés : → rendement fixe, le prix absorbe la volatilité → réinitialisations lentes (trimestrielles à pluriannuelles) → liquidité faible → collatéral statique STRC : → le rendement se réinitialise activement pour maintenir la parité → mécanisme d'ajustement basé sur le VWAP → liquidité continue via plusieurs agents → adossé à Bitcoin Donc oui — la volatilité se comprime. Oui — le Sharpe s'élargit. Ce n'est pas de la fraude. C'est une structure.