Parlons de @Backpack : Récemment, bp a également terminé une saison de points d'un an, et tout le monde peut voir plus directement la demande réelle de transactions, le volume des transactions a diminué d'environ 70 %, l'OI a chuté de 10 % et le TVL est resté pratiquement inchangé. De ce point de vue, les utilisateurs font encore confiance à bp et sont prêts à continuer à placer des fonds sur la plateforme d'échange, la baisse du volume des transactions était attendue, après tout, les frais de transaction ne sont pas bon marché, sans attentes de points, la demande naturelle a donc chuté. Parlons de l'évaluation : Sur polymarket, un marché de 100 millions à 300 millions a été ouvert, ce qui est bien en dessous des attentes de beaucoup de gens, y compris moi-même. De manière rationnelle, nous pouvons voir que le TVL de bp est de 360 millions, et d'après l'hype aster lighter, le FDV doit être de loin supérieur au TVL du protocole lui-même, donc je ne pense pas que le FDV de bp sera inférieur à 300 millions, un prix raisonnable devrait se stabiliser au-dessus de 500 millions. Il est compréhensible que les attentes soient si basses actuellement, car pendant la saison des points, Armani a trop élevé les attentes de tout le monde, mais les livrables n'étaient pas à la hauteur (conformité régionale, tokenisation des actions, trésorerie, marché prédictif). Les actions que je considère prometteuses pour la tokenisation n'ont pas encore été lancées. Nous savons tous que c'est la deuxième courbe de croissance de hypeliquid, et cela sera également la deuxième courbe de croissance de toutes les plateformes d'échange. Si Armani peut concrétiser cela, je pense qu'une valorisation raisonnable se situera entre 800 millions et 1,2 milliard, et compte tenu du fait que c'est une pente neigeuse longue et humide, si le développement se passe bien, le plafond n'est pas limité.