Le coffre cbBTC Carry est en ligne sur l'application Steakhouse. Le coffre emprunte des USDC contre des garanties cbBTC et les déploie dans des stratégies USDC à rendement plus élevé. Le Carry s'accumule en termes d'USDC lorsque le rendement de la stratégie dépasse le coût d'emprunt, puis se règle sous forme de rendements libellés en BTC.

La position est structurellement longue en cbBTC tout en extrayant le carry des différentiels de taux USDC.

Deux dimensions de risque distinctes à comprendre : Risque de portage : les coûts d'emprunt sur USDC sont variables. Lorsque les taux d'emprunt dépassent le rendement de la stratégie, le portage devient négatif et érode les rendements tant que l'inversion persiste. Risque de garantie : si le prix du cbBTC chute de manière significative, la position approche de son seuil de liquidation. Les sorties forcées près de la liquidation introduisent un glissement qui aggrave les pertes au-delà du portage lui-même. Ces risques fonctionnent indépendamment. Le portage peut être positif tandis que le risque de garantie est élevé, et vice versa.

La période de détention prévue est de 30 jours ou plus. Des durées plus courtes risquent de provoquer des glissements d'entrée et de sortie, diluant ainsi les rendements. Le coffre utilise des adaptateurs personnalisés Steakhouse Box pour étendre les mécanismes non-custodiaux de Morpho v2 au-delà de l'emprunt-prêt standard. Les paramètres du coffre et la note de risque sont visibles dans l'application. L'utilisation de l'effet de levier signifie que les utilisateurs du coffre font face à un risque significatif de pertes.