Le marché du crédit privé aux États-Unis prend une mauvaise direction : Le BDC (Business Development Company) moyen coté se négocie désormais à seulement 0,73 fois sa valeur nette d'inventaire (VNI), le plus bas depuis 2020. Les BDC sont des entreprises cotées en bourse qui prêtent à des entreprises américaines petites, de taille moyenne et en difficulté, offrant aux investisseurs de détail un accès aux marchés de crédit privé. En d'autres termes, ils sont évalués à 73 % de leur valeur revendiquée. Le ratio prix-VNI des BDC cotés a constamment diminué au cours des 18 derniers mois. Pour mettre cela en perspective, le ratio s'est effondré à ~0,35 fois en 2008, ce qui signifie que le marché valorisait les BDC à seulement 35 cents sur le dollar. Cela survient alors que les inquiétudes grandissent quant au fait que l'IA perturbera les modèles commerciaux des entreprises de logiciels et rendra plus difficile le refinancement de la dette, avec une exposition moyenne des BDC d'environ 20 % au secteur. L'industrie du crédit privé est sous forte pression.