Certaines narrations qualifient la crypto de refuge sûr. Les données disent le contraire. Voici l'analyse complète d'Elfa sur le pétrole et la crypto au milieu du conflit au Moyen-Orient.

TLDR - Le pétrole devrait rester élevé et volatile tant que le conflit persiste ou menace les routes d'approvisionnement. - La crypto, en particulier les blue chips, est sous pression alors que les investisseurs réduisent leurs risques, mais pourrait rebondir si le conflit est contenu et que l'appétit pour le risque revient. - Une escalade supplémentaire ou des attaques directes sur les infrastructures pourraient déclencher des mouvements plus marqués sur les deux marchés, la crypto étant susceptible de suivre le sentiment de risque plus large plutôt que d'agir comme un refuge.

Le pétrole a d'abord bougé. Le Brent et le brut WTI ont grimpé jusqu'à 13 %, franchissant les 80 $, par crainte de perturbations dans le détroit d'Ormuz. L'OPEP+ envisage une augmentation de la production, mais des perturbations physiques limiteraient son effet. Historiquement, ces pics sont brusques. Ils s'estompent si l'infrastructure reste intacte.

La crypto n'a pas agi comme un refuge sûr. Le Bitcoin est tombé en dessous de 64 000 $ au plus fort du conflit alors que les traders réduisaient leurs risques et cherchaient de la liquidité. Les blue chips sont toujours considérés comme des actifs risqués. Le récit du refuge sûr n'est pas ce que les données montrent actuellement.

Le problème macroéconomique aggrave la situation. La hausse des prix du pétrole signifie une pression inflationniste. La pression inflationniste signifie des rendements plus élevés. Des rendements plus élevés signifient un environnement plus difficile pour tous les actifs à risque, y compris la crypto. Les traders sont en mode attentiste.

Trois choses à surveiller : 1) Si les infrastructures pétrolières majeures sont touchées 2) Si le BTC maintient un support clé 3) Si l'appétit pour le risque revient à mesure que le conflit est contenu