Les marchés de crédit sont en train d'être reconstruits sur la chaîne. Les flux de trésorerie des stablecoins, les coffres-forts de contrats intelligents et l'application programmable redéfinissent la finance adossée à des actifs. La dernière Perspective de Galaxy explore l'architecture émergente du crédit sur la chaîne 🧵

Pourquoi repenser le crédit traditionnel ? 2 à 4 semaines pour intégrer un emprunteur 200K $ à 400K $ de coûts de structuration juridique Surveillance fragmentée entre les intermédiaires

Aujourd'hui, un nouveau manuel émerge : ancrer les emprunteurs dans l'activité onchain, lier le remboursement à des flux de trésorerie basés sur des règles et appliquer les conditions de manière programmatique. L'objectif est l'efficacité du capital sans sacrifier la gestion des risques. Des protocoles comme @Figure (14,7 milliards de dollars de portefeuille de prêts) et @maplefinance montrent comment la formation de capital onchain peut réduire les frictions.