Kiinalaisen yksinkertaistetun valuuttapiirin käyttäjät katoavat, ja meluisa kiinalainen kryptoyhteisö, joka ennen oli täynnä huutamista, snaatteja, MEME-releitä, projektien kehuskelemista ja päivittäistä rytmiä KOL:ia, on nyt muuttunut äärimmäisen autioksi, lähes vain satunnaisia, matalan profiilin kiinteitä postauksia, ulkomaista narratiivista käsittelyä ja muutamia matriisilukuja pan-traffic-sisältöä. Pintapuolisin syy on tietenkin sääntelyn jatkuva kova paine: vuoden 2021 "924"-kiellosta vuoden 2025 loppuun asti keskuspankki korosti jälleen USDT:n, stablecoinien ja rajat ylittävien maksuketjujen täydellistä estämistä, aina suurten counter-the-counter -myyntien tukahduttamiseen, yksityisen avaimen toimitukseen ja jopa joidenkin ulkomaisten pörssien kotimaiseen siirtoon, tavallisten vähittäissijoittajien julkisen osallistumisen kustannukset ovat olleet naurettavan korkeat – monet ihmiset yksinkertaisesti päättävät pysyä hiljaa, olla julkaisematta kantaansa tai mainitsematta tiettyjä projekteja. Mutta syvempää ja kohtalokkaampaa on kiinalaisen yksinkertaistetun valuuttapiirin innovaation ja projektituottavuuden pitkäaikainen ehtyminen. Lukuun ottamatta muutamia vanhoja tai puolivirallisesti hyväksyttyjä julkisia ketjuja, vuosina 2025–2026 tuskin uusia projekteja, joita Jian Zhongin tiimi todella hallitsee paikallisen likviditeetin, markkinakysynnän ja teknisten esteiden vuoksi. 99 % niin sanotuista "kiinalaisista projekteista" on edelleen tarinavetoisia: piirtämässä, lyhyen aikavälin hypeä, nopeaa nollausta, ja niiltä puuttuu jatkuva iteratiivinen kehittäjäyhteisö sekä todelliset sovellusskenaariot. Tämän piirin valtavirran kulttuuri on jo pitkään vakiintunut kerskailuun + lyhytaikaiseen spekulointiin, ja harvat tiimit todella uppoavat teknologiaan, avoimen lähdekoodin panoksiin ja ekologiseen rakentamiseen. Tämän seurauksena suurin osa projektipuolueista on "narratiivisia ryhmiä", suurin osa yhteisöistä on "uhkapelaajia" ja suurin osa KOL:ista on "rytmiä" tai "mainosten vastaanottajia". Kun valtavirran narratiivi muuttuu (kuten siirtyminen institutionaalisiin BTC-allokaatioihin, RWA:han, AI+ on-chainiin vuoden 2025 jälkeen), nämä toimijat heitetään ulos autosta, ja heidän huomionsa siirtyy nopeasti tekoälymalleihin, Yhdysvaltojen teknologiaosakkeisiin tai yksinkertaisesti vetäytymään piiristä. Alustan algoritmi on entisestään voimistanut tätä laskua: WeChat, Weibo, Xiaohongshu, Bilibili jne. ovat vain lisänneet "valuuttaspekulaation" ja "virtuaalivaluutta" -sisällön virtarajoituksia ja kieltämistä; On vaikea murtautua kymmenien tuhansien katselukertojen läpi puhtaasti kiinalaisilla salatuilla julkaisuilla X:ssä (Twitter), mutta pan-trafficin melu alkaa helposti 100 000:sta. Jäljellä olevat aktiiviset kiinalaiset keskustelut ovat käytännössä kutistuneet Telegram-ryhmiin ja Twitter-kulmiin, ja määrä ja volyymi ovat huomattavasti heikommat kuin vuoden 2017–2021 huipussa. Yhdellä sanalla: Kiinan yksinkertaistettu valuuttapiiri ei ole "sääntelijöiden tappama", vaan "pelasi itsensä kuoliaaksi ensin" – valvonta sulkee vain viimeisen oven, ja mikä todella tyhjentää sen, on kulttuurinen kuollut kierre, jossa innovaatioita ei ole ja vain spekulatiivista inertiaa. Jäljellä on nykyään hyvin pieni määrä pitkäaikaisia BTC:n kannattajia, muutama vanha projektin toteuttaja, jotka selviävät sääntöjen mukaisesti, sekä selviytyjiä, jotka luottavat matriisinumeroihin liikenteen saamiseksi. Kiinalaisen karnevaalin aikakausi, joka ennen oli "siitos kaikille ja auto joka päivä", katoaa todella hiljaisesti ja peruuttamattomasti.