Pensamiento macro general: A medida que la economía se ha financializado y una porción más grande del pastel es consumida por la camarilla de la banca centralizada, gran parte de la innovación fronteriza en los mercados privados no fluye hacia la clase media. Todos sabemos que la estructura del mercado público incentiva monopolios escalables masivamente o acciones de historia/SPACs/acciones de larga duración. El término medio del "valor" o "clase media" ha sido canibalizado por la dilución monetaria/gasto fiscal que reduce el coste de capital para las grandes capitalizaciones en comparación con las más pequeñas. No ha tenido sentido invertir en una buena acción de valor, porque la mayoría de los fondos de valor han perdido tantos activos que no hay compradores de valor sin una recuperación de crecimiento secular. La mayoría de las acciones de valor, el EPS no ha podido escapar de la dilución monetaria de todos modos. Así que, para anticiparse a la dilución monetaria, el inversor minorista se ha visto obligado, en contra de su voluntad (y de su propio interés), a invertir en los oligarcas tecnológicos centralizados que ahora son básicamente un impuesto sobre el PIB global. Cada dólar que se imprime por easing o fiscal inevitablemente es recortado primero por las grandes empresas tecnológicas. Enhorabuena a ellos, pero hace que toda nuestra economía sea menos dinámica y vacía a la clase media. La otra alternativa para el retail es acudir a las acciones Frontier/alta volatilidad que tienen una larga duración y se ven muy afectadas por la orientación futura de la política centralizada (monetaria y fiscal). Peter Thiel dijo una vez: "Las finanzas personifican el pensamiento indefinido porque es la única forma de ganar dinero cuando no tienes ni idea de cómo crear riqueza". También escribió: "Si tienes miedo de fracasar, entonces deberías ir y convertirte en banquero." Estamos viendo el final de esta psicosis que epitomiza los incentivos escleróticos de la cuarta transformación americana. En la Conferencia Nacional de Conservadurismo en julio de 2019, Peter Thiel también dijo: "Cualquiera en Wall Street luchará con uñas y dientes contra el comercio sensato, y debemos mantenerlos alejados de la mesa de negociaciones". Hizo esta declaración al hablar sobre los déficits comerciales y de cuenta corriente de EE. UU. y el papel de las instituciones financieras. Creo que estamos viendo la inevitable caída de la centralización aquí; es lo que yo llamo Weimerica. Los banqueros o políticos no quieren tragarse la píldora para revertir la globalización y reinstalar nuestra base manufacturera/clase media, así que recurrirán a lo único que pueden hacer. Nuestra única salida ahora es intentar estallar una burbuja en las fronteras para crear un crecimiento auto-reforzante y permitir que algunas empresas privadas innovadoras salgan a bolsa para que nuestra clase media pruebe los beneficios y se mantenga por delante de la inflación. Por eso Hassett será el nuevo gobernador de la Fed. Este es el nuevo juego. Cuando el mercado se ha puesto en un curso acelerado de centralización, la única salida es estallar una burbuja. ...