ElevenLabs está generando $825,000 en ingresos por empleado. $330M ARR. ~400 personas. Fundada en 2022. Eso hace de esta una de las empresas de IA más eficientes en capital que se han construido, y las matemáticas de la valoración realmente lo respaldan. A $11B sobre $330M ARR, los inversores están pagando un múltiplo de ingresos de 33x. Eso suena caro hasta que te das cuenta de que esta empresa pasó de $4.6M en ingresos a $330M en aproximadamente dos años. a16z cuadruplicó su posición. ICONIQ triplicó. Sequoia ocupó el asiento en la junta. Cuando tres de las mejores firmas de capital de riesgo están luchando por más propiedad a 33x, están valorando una trayectoria de ingresos donde $330M es el piso, no el techo. La verdadera historia es el diseño organizativo. ElevenLabs opera 20 micro-equipos de 5-10 personas cada uno. Sin capa de gestión intermedia. Sin una organización de mercado de 500 personas. Su CEO ha dicho públicamente que “más personas frecuentemente no solucionan el problema”, y los números lo respaldan. Están generando más ingresos por cabeza que Salesforce, que tiene más de 70,000 empleados. Y ahora están pivotando toda la empresa hacia agentes. ElevenAgents es la jugada empresarial: IA conversacional para soporte al cliente, ventas, flujos de trabajo internos. Deutsche Telekom, Revolut, Cisco, Square ya están en ello. Los ingresos empresariales crecieron un 200% el año pasado y se acercan al 50% de los ingresos totales. Por eso el número de $11B tiene sentido para Sequoia. La voz fue la cuña. Los agentes son la plataforma. Si ElevenLabs captura incluso una fracción del mercado de centros de contacto empresarial, $330M ARR parece un error de redondeo frente a un TAM medido en decenas de miles de millones. Nvidia invirtió en septiembre. Están construyendo abiertamente hacia la IPO. Y la verdadera señal es que una empresa de cuatro años con 400 personas acaba de recaudar a una valoración más alta que la mayoría de las empresas SaaS públicas.