¡La opinión de Chamath Palihapitiya es completamente diferente al informe de Goldman Sachs! ¡En 2026 todavía recomienda el cobre! Y Goldman Sachs..... Goldman Sachs advierte: el precio del cobre ha aumentado recientemente a más de 13,000 dólares, lo que se ha desviado gravemente de los fundamentos, impulsado principalmente por la acumulación provocada por las expectativas de aranceles en EE. UU. y el capital especulativo. Se espera que, tras la implementación de los aranceles en el segundo trimestre, el mercado regrese a la realidad de un exceso global de suministro, y el precio del cobre enfrenta un riesgo de corrección significativa. Los datos de Goldman Sachs muestran que en 2025 habrá un exceso de suministro de cobre de 600,000 toneladas, el mayor desde 2009; debido a la alta demanda que limita el consumo y al aumento de la oferta de chatarra, se ha revisado la expectativa de exceso para 2026 de 160,000 toneladas a 300,000 toneladas. Las posiciones especulativas han alcanzado niveles históricos. Goldman Sachs analiza que, aunque la proporción de posiciones largas especulativas en CME no es extrema, se encuentra en la fase tardía de este ciclo de aumento. El modelo muestra que por cada 1% que aumenta la posición neta especulativa, el precio del cobre sube en promedio un 0.4%. Para elevarlo aún más a 14,000 dólares, se necesita que la proporción de posiciones largas netas de capital gestionado en CME aumente del 24% a finales de diciembre a aproximadamente el 30%.