As opiniões de Chamath Palihapitiya são completamente diferentes do relatório do Goldman Sachs! Em 2026, ele ainda recomenda cobre! E o Goldman Sachs..... O Goldman Sachs alerta: o preço do cobre disparou recentemente para mais de 13.000 dólares, afastando-se gravemente dos fundamentos, principalmente impulsionado por uma onda de acúmulo provocada pelas expectativas de tarifas nos EUA e por capital especulativo. Espera-se que, após a implementação das tarifas no segundo trimestre, o mercado retorne à realidade de excesso global de oferta, com o preço do cobre enfrentando um risco significativo de correção. Os dados do Goldman Sachs mostram que, em 2025, o mercado global de cobre terá um excesso de 600 mil toneladas, o maior desde 2009; devido à alta dos preços que inibe a demanda e ao aumento da oferta de cobre reciclado, a expectativa de excesso para 2026 foi elevada de 160 mil toneladas para 300 mil toneladas. As posições especulativas atingiram níveis históricos. A análise do Goldman Sachs indica que, embora a proporção de posições longas especulativas na CME não esteja extrema, ela se encontra na fase final deste ciclo de alta. Os modelos mostram que, para cada aumento de 1% nas posições líquidas especulativas, o preço do cobre sobe em média 0,4%. Para elevar ainda mais para 14.000 dólares, é necessário que a proporção de posições líquidas longas geridas pela CME aumente de 24% no final de dezembro para cerca de 30%.