وجهة نظر تشاماث باليهابيتيا مختلفة تماما عن تقرير جولدمان ساكس! 2026 لا يزال يوصي بالنحاس! وجولدمان ساكس..... تحذر جولدمان ساكس: أسعار النحاس ارتفعت مؤخرا فوق 13,000 دولار، وهو ما كان خارج الأساس بشكل كبير، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الاكتناز والأموال المضاربية التي أثارتها توقعات الرسوم الجمركية الأمريكية. من المتوقع أنه بعد تطبيق الرسوم الجمركية في الربع الثاني، سيعود السوق إلى واقع فائض العرض العالمي، وتكون أسعار النحاس معرضة لخطر تصحيح حاد. تظهر بيانات جولدمان ساكس أن سوق النحاس العالمي سيكون لديه فائض في المعروض بمقدار 600 ألف طن في عام 2025، وهو الأكبر منذ عام 2009؛ وبسبب ارتفاع الأسعار لكبح الطلب وزيادة إمدادات النحاس الخردة، تم رفع توقع الفائض لعام 2026 من 160 ألف طن إلى 300 ألف طن. وصلت المواقف المضاربية إلى أعلى مستوياتها التاريخية. وفقا لتحليل جولدمان ساكس، رغم أن نسبة المراكز الطويلة المضاربة في CME ليست متطرفة، إلا أنها في المرحلة المتأخرة من هذه الجولة من الصعود. يظهر النموذج أنه مقابل كل زيادة بنسبة 1٪ في صافي الممتلكات المضاربة، ارتفعت أسعار النحاس بمعدل 0.4٪. وللدفع أكثر إلى 14,000 دولار، تحتاج CME إلى زيادة نسبة صافي المراكز الطويلة تحت الإدارة إلى حوالي 30٪ من 24٪ في نهاية ديسمبر.