Una forma de entender hacia dónde va DeFi es observar qué capital se queda. El TVL de DEX es fluido por diseño, existe para moverse. El TVL de RWA existe para permanecer. Lleva duración, rendimiento contractual y ejecutabilidad en el mundo real, que se vuelven cada vez más valiosos a medida que las tasas de interés se normalizan en niveles más altos y la liquidez impulsada por incentivos se reduce. El aumento de los RWA en los rankings de TVL no se trata de superar a los DEX. Se trata de que DeFi descubra un segundo equilibrio: uno optimizado para crédito, liquidación y flujos de efectivo en lugar de velocidad. Para 2026, esto no parecerá un cambio de categoría. Parecerá una apuesta mínima. Estamos construyendo para ese mundo 🚊