良い判断をよく話すので、悪い判断も公平に話すのが公平です。そして$CMRCもその一つです。本物のAI候補のレトリックに引き込まれていたのは明らかです。しかし、CEOのトラヴィス・ヘスは本当に口が上手なのです。 今は、実際のAI破壊者とAIの犠牲になる可能性が高い企業を区別できるようにすることに非常に集中しています。そして、私は商業系も後者のカテゴリーに入るのではないかと思い始めています。 単に変化するトレンドに十分に適応できなかったのです。その技術スタックの明るい光はFeedonomicsのようですが、今やMarpipeによってそれが破壊されています。そして、コアとなるBigCommerceプラットフォームのウェブサイトの損失は加速し続けています。 B2Bへのシフトはあるとされていますが、まだ十分に速くはありません。そしてShopifyは今も失敗し続けています。さらに、投資家デーの「10代半ば」長期成長指針は、最も臆病な形ですぐに放棄されました(その後一度も言及されませんでした)。 教訓として、こうした「ディープバリュー」の1倍ARR株が安いのには理由があるということです。空売り利息が増加しています。それでも、高いSBCのおかげでキャッシュフローは生み出しているので、どこかに下限があると信じています。しかし経営陣には緊急性がありません。これは懸念材料です。なぜなら、彼らは毎年自分たちに無料の株式を割り当て、投資家とほとんど対立してこの状況を永遠に引き延ばし、どんな価格でも撤退させるべきだということです。 eコマースの順風は素晴らしいですが、もっと良い選択肢もあります。また、マキムのような降伏的な投稿で底を押さえてしまうリスクもありますが、もう会社に対してワクワクや刺激を感じていません。経営陣には十分な機会を与え、挽回の機会を得ましたが、昨日の会議が私にとってとどめを刺す決定打でした。ホッビルは刺激に欠け、批判的な論点をすべて避けていました。 そして今日の価格動向を見る限り、他の人も同意しているようです(私が売りているわけではありません)。商業は活動家を求めている。経済状況は悪くないからです。しかし、この状況が長引くほど、経営陣は株主の利益を犠牲にして利益を増やし、改善する意欲を失います。 数年で4〜5ドルで買収されることも非常に容易でした。そして、裕福になっているのはおそらくすでにそれを知っていて、数年かけて株式を割り当てて利益を得るためにポジションを取っている経営者たちだけで、市場で株式を買ったことがないのでしょう。