Esperimento mentale: Supponiamo che Ric Reider di BlackRock abbia ragione. La sua idea è che i Boomers abbiano più flusso di cassa libero grazie ai trilioni in Treasury che stanno generando alti coupon - più che mai. Il suo argomento è che tassi più alti potrebbero danneggiare il CRE, ma potrebbero sostenere la spesa dei consumatori statunitensi (boomer) per i servizi. I tassi rimangono alti più a lungo. La Fed ha detto oggi che stanno rinviando il momento di vari tagli ai tassi all'anno prossimo... Quindi i Boomers continuano a spendere... Questo mantiene l'inflazione su un percorso di discesa lento. Ora, la Fed crede di essere 'restrittiva'. La Fed non crede che i tassi alti stimolino la spesa. (Nel frattempo, le azioni delle crociere e dei ristoranti sono vicine ai massimi storici...) La Fed non crede all'argomento di Ric. Sviluppiamolo. I tassi rimangono alti più a lungo. Quindi i Boomers continuano a spendere il loro coupon dei Treasury bill. Quindi l'inflazione rimane alta più a lungo. Quindi la politica rimane 'restrittiva' più a lungo... Quindi i Boomers continuano a spendere il loro coupon dei Treasury bill... Considera quanto segue. Questo ciclo è diverso da qualsiasi altro che abbiamo visto. Gli indicatori principali sono in calo, la curva dei rendimenti è invertita, il credito bancario è bloccato, i funzionari dei prestiti sono rigidi. Tutti questi once affidabili predittori di recessione hanno fallito. I modelli convenzionali potrebbero non essere utili. Abbiamo un boom guidato dal reddito piuttosto che un boom del credito. Rimani mentalmente flessibile. Potremmo aver bisogno di nuovi modelli mentali.