Myšlenkový experiment: Předpokládejme, že Ric Reider z BlackRock má pravdu. Jeho představa je, že boomeři mají více volného cashflow díky bilionům ve státních dluhopisech, které vyhazují vysoké kupóny – více než kdy jindy. Jeho argumentem je, že vyšší sazby mohou poškodit CRE, ale mohou podporovat americké spotřebitelské výdaje (boomer) na služby. Sazby jsou vyšší po delší dobu. Fed dnes uvedl, že odkládá načasování různých snížení sazeb na příští rok... Takže boomeři stále utrácejí... To udržuje inflaci na pomalé sestupné dráze. Nyní Fed věří, že jsou "restriktivní". Fed se nedomnívá, že vysoké sazby řídí výdaje. (Mezitím jsou akcie výletních lodí a restaurací blízko ATHs...) Fed Ricovým argumentům nevěří. Zahrajte si to. Sazby jsou vyšší po delší dobu. Takže boomeři dál utrácejí své kupóny na státní pokladniční poukázky. Inflace tedy zůstává vyšší po delší dobu. Takže politika zůstává "restriktivní" po delší dobu... Takže boomeři stále utrácejí své kupóny na státní pokladniční poukázky... Zvažte následující. Tento cyklus se nepodobá ničemu, co jsme kdy viděli. Předstihové ukazatele klesají, výnosová křivka je inverzní, bankovní úvěry stagnují, úvěroví úředníci jsou napjatí. Všechny tyto kdysi spolehlivé prediktory recese selhaly. Konvenční modely nemusí být užitečné. Máme spíše boom tažený příjmy než boom úvěrový. Zůstaňte mentálně flexibilní. Možná budeme potřebovat nové mentální modely.