Förra veckans AI-försäljning i amerikanska aktier drevs av två faktorer: 1/ en känslomässig feltolkning av Broadcoms VD:s kommentarer av säljsidans analytiker. 2/ Kinas EUV "Manhattanprojektet"-berättelse. Ingen av dem har stabil grundläggande jordning under de kommande 6 till 12 månaderna, bara ren brus. Den här veckan återhämtar sig AI-aktier brett även de svagaste, inklusive Oracle, som fortfarande är tyngd av skuldbekymmer. Detta signalerar vanligtvis slutet på paniken och en lokal botten. Nasdaq100 har nu helt återvunnit de förluster som orsakades av dessa "björnande rubriker." Med tanke på ETH:s tech-beta-egenskaper är korrelationen med Nasdaq-100 fortfarande hög.

När ädelmetallsledare som platina, palladium och silver drar sig tillbaka kraftigt, börjar BTC och ETH återhämta sig. Positioneringen i dessa metaller hade blivit alltför trång och extremt överköpt på kort sikt, vilket drev risken upp. Detta har lett till vinsttagning och en rotation från överhettade affärer till relativt undervärderade tillgångar.

Uppsidan i silver, palladium och platina är en kort press och ohållbar. När de börjar vända är det troligt att de drar guld lägre också. Kapitalet kommer att rotera från ädelmetaller till BTC och ETH.